بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) کا کہنا ہے کہ دنیا کی زیادہ تر معیشتوں میں بلند شرح سود برقرار نہیں رہ سکتی، افراط زر پر قابو پا لینے کے بعد شرح سود ایک بار پھر ماضی کی انتہائی نچلی سطح پر پہنچ جائے گی۔
آئی ایم ایف نے کہا کہ “ہمارے تجزیے سے پتہ چلتا ہے کہ حقیقی شرح سود میں حالیہ اضافہ عارضی ہونے کا امکان ہے۔ جب افراط زر پر قابو پا لیا جائے گا تو ترقی یافتہ معیشتوں کے مرکزی بینک زری پالیسی میں نرمی لائیں گے اور حقیقی شرح سود کو وبائی امراض (کووڈ 19)سے پہلے کی سطح پر واپس لائیں گے۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ دہائیوں میں سب سے زیادہ جارحانہ مانیٹری پالیسی کے بعد، ترقی یافتہ معیشتوں میں شرح سود میں کمی آنا شروع ہوجائے گی اور ”صفر نچلی حد“ کی سطح تک پہنچ جائے گا جبکہ ترقی پذیر معیشتوں میں بھی اس شرح میں مسلسل کمی دیکھنے کو ملے گی۔
آئی ایم ایف کا کہنا ہے کہ ترقی یافتہ معیشتوں میں شرح سود کی ’قدرتی‘ سطح کم رہے گی یا ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں مزید گراوٹ آئے گی۔ “قدرتی شرح مرکزی بینکوں کے لئے ایک حوالہ ہے جو مالیاتی پالیسی کے موقف کا اندازہ لگانے کے لئے استعمال کیا جاتا ہے۔ یہ مالیاتی پالیسی کے لئے بھی اہم ہے۔
یہ تحقیق طویل مدت میں بینکاری کے خدشات کے بارے میں کچھ دباؤ کو کم کرتی ہے کیونکہ بینکاری بحران نے کریڈٹ کے سخت حالات اور اعلیٰ شرح سود کے درمیان قرض لینے کی لاگت کے خطرے کو بڑھا دیا ہے۔
مانیٹری پالیسی میں ایک بار پھر نرمی کے ساتھ، حکومتیں اور کاروباری ادارے زیادہ سستے قرضے لے سکتے ہیں۔
آئی ایم ایف نے اس موضوع کا جائزہ لینے کا فیصلہ اس وقت کیا جب یہ بتایا گیا کہ وبائی مرض نے گلوبلائزیشن اور انتہائی کم شرحوں کے رجحانات کو الٹتے ہوئے قدرتی شرح سود میں اضافہ کیا ہے۔
آئی ایم ایف کا کہنا ہے کہ “ترقی یافتہ معیشتوں میں قدرتی شرح کم رہنے کا امکان ہے. چونکہ ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی معیشتیں زیادہ جدید ٹیکنالوجی کو اپناتی ہیں ، توقع ہے کہ مجموعی عنصر کی پیداواری نمو ترقی یافتہ معیشتوں کی رفتار میں ضم ہوجائے گی۔’
منیجنگ ڈائریکٹر آئی ایم ایف کرسٹالینا جارجیوا نے کہا کہ 2023 میں عالمی شرح نمو 3 فیصد سے کم رہنے کی توقع ہے اور آئندہ 5 سال تک اسی سطح کے آس پاس رہے گی، جو ایک کمزور پیش گوئی ہے۔
جارجیوا نے ورلڈ بینک اور آئی ایم ایف کے موسم بہار کے اجلاسوں سے قبل ایک تقریر میں کہا، “حیرت انگیز طور پر لچکدار لیبر مارکیٹوں اور صارفین کی مضبوط طلب کے باوجود، چین میں ترقی کے باوجود، ہم توقع کرتے ہیں کہ اس سال عالمی معیشت 3 فیصد سے بھی کم ترقی کرے گی۔
جارجیوا نے یہ بھی نشاندہی کی کہ ہندوستان اور چین 2023 میں عالمی ترقی کا نصف حصہ ہوں گے ، جبکہ تقریبا 90 فیصد ترقی یافتہ معیشتوں میں ترقی کی شرح میں کمی دیکھی گئی ہے۔
